Goldkonsum unter Druck – Indien bittet um Verzicht

Indiens Premierminister Narendra Modi hat die Bevölkerung in einer landesweiten Ansprache dazu aufgefordert, den Kauf von Gold für mindestens ein Jahr auszusetzen. Hintergrund sind die drastisch gesunkenen Devisenreserven des Landes, die durch hohe Importkosten für Rohöl und Edelmetalle belastet werden. Laut einem Bericht der Nachrichtenplattform „News18" rief Modi die Bürger dazu auf, unnötige Auslandsreisen zu vermeiden, bei Benzin und Diesel zu sparen – und vor allem auf Goldkäufe zu verzichten.

Indiens Goldhunger – ein strukturelles Problem

Indien ist einer der größten Goldkonsumenten der Welt. Der jährliche Verbrauch liegt zwischen 700 und 800 Tonnen – doch die heimische Fördermenge beträgt nur ein bis zwei Tonnen pro Jahr. Mehr als 90 Prozent des Goldbedarfs müssen daher importiert werden. Gold hat in der indischen Kultur einen hohen Stellenwert: Es wird zu Hochzeiten, Festen wie Diwali und als Wertanlage gekauft. In ländlichen Regionen gilt Gold oft als einzige Form der Vermögenssicherung, da Banken dort weniger verbreitet sind.

Diese kulturelle Verwurzelung macht es politisch schwierig, den Goldkonsum zu reduzieren. Modis Appell ist daher nicht nur wirtschaftlich, sondern auch sozial sensibel. Die Regierung versucht seit Jahren, Alternativen wie Goldsparpläne oder digitales Gold zu fördern, bisher mit begrenztem Erfolg.

Rekordimporte belasten die Handelsbilanz

Im Fiskaljahr 2025/26 stiegen die Goldimporte Indiens auf 72 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 24 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Das entspricht rund neun Prozent aller Importe des Landes. Damit ist Gold nach Rohöl das zweitwichtigste Importgut. Die hohe Nachfrage fällt in eine Zeit, in der die globale Wirtschaft unter geopolitischen Spannungen leidet. Steigende Energiepreise, Lieferkettenprobleme und der anhaltende Ukraine-Krieg haben den Druck auf die indischen Devisenreserven erhöht.

Die Devisenreserven sanken innerhalb einer Woche um rund 7,8 Milliarden US-Dollar auf 690,7 Milliarden US-Dollar. Zwar liegt dieser Wert noch immer auf einem hohen Niveau, doch der Abwärtstrend bereitet der Regierung Sorgen. Indien muss seine Importe bezahlen können – insbesondere Rohöl, das ebenfalls stark teurer geworden ist. Ein weiterer Rückgang der Reserven könnte die Währungsstabilität gefährden und die Inflation anheizen.

Goldimporte brechen ein – freiwillig oder erzwungen?

Bereits vor Modis Appell haben die Goldimporte stark nachgelassen. Im Januar 2026 importierte Indien noch fast 100 Tonnen Gold, im März waren es nur noch 20 bis 22 Tonnen. Für April wird mit rund 15 Tonnen gerechnet – einer der niedrigsten Monatswerte seit fast drei Jahrzehnten (abgesehen von der Corona-Pandemie). Teilweise ist dieser Rückgang auf die gestiegenen Goldpreise zurückzuführen, die weltweit neue Höchststände erreicht haben. Im April 2026 notierte Gold zeitweise bei über 3.500 US-Dollar je Feinunze.

Doch auch politische Maßnahmen könnten eine Rolle spielen: Indien hat die Einfuhrzölle auf Gold mehrfach erhöht, um die Nachfrage zu dämpfen. Zuletzt lag der Zoll bei 15 Prozent. Zudem wurden Goldhändler verpflichtet, Transaktionen über 50.000 Rupien (etwa 550 Euro) zu melden – eine Maßnahme zur Bekämpfung von Schwarzgeld und Steuerhinterziehung.

Langfristige Strategien und Alternativen

Die indische Regierung arbeitet an einer nachhaltigen Lösung: Sie fördert den Aufbau einer eigenen Goldraffinerie und versucht, Altgold besser zu recyclen. Derzeit werden in Indien jährlich nur etwa 100 bis 150 Tonnen Altgold eingeschmolzen. Das Potenzial ist jedoch enorm: In indischen Haushalten lagern schätzungsweise 25.000 bis 30.000 Tonnen Gold – das entspricht einem Wert von rund 2,5 Billionen US-Dollar. Wenn es gelänge, nur einen Bruchteil davon wieder in den Wirtschaftskreislauf zu bringen, könnten Importe reduziert werden.

Ein weiterer Ansatz ist die Förderung von Goldsparplänen (Gold Savings Schemes) und digitalen Goldprodukten. Banken und Postämter bieten mittlerweile Konten an, die mit physischem Gold unterlegt sind, aber ohne sofortige Auslieferung auskommen. Diese Produkte richten sich an Anleger, die Gold als Wertanlage nutzen, ohne das Metall physisch besitzen zu müssen.

Blick auf die Währungsreserven und die Zentralbank

Die Reserve Bank of India (RBI) hat in den letzten Jahren ebenfalls ihre Goldreserven aufgestockt, um die Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern. Indiens offizielle Goldreserven liegen bei rund 800 Tonnen – Tendenz steigend. Allerdings dient dieser Bestand der Währungsabsicherung und nicht der Inlandsversorgung. Die RBI kauft Gold auf dem internationalen Markt, nicht im Inland.

Die aktuelle Situation zeigt die strategische Dilemma Indiens: Einerseits ist das Land durch seine Kultur und wirtschaftliche Realität auf Goldimporte angewiesen, andererseits gefährden diese Importe die makroökonomische Stabilität, sobald externe Schocks auftreten. Modis Bitte um Verzicht ist ein kurzfristiger Schritt – doch langfristig muss Indien seine Abhängigkeit von Goldimporten reduzieren, um resilienter zu werden.

Internationale Vergleiche

Andere große Goldkonsumenten wie China und die Türkei haben ebenfalls Maßnahmen ergriffen, um die Goldnachfrage zu steuern, aber mit unterschiedlichen Ansätzen. China kontrolliert die Goldimporte durch ein Quotensystem, während die Türkei zeitweise Einfuhrverbote erließ. Indien verfolgt einen eher marktwirtschaftlichen Weg mit Zollanpassungen und öffentlichen Appellen. Ob dies ausreicht, um die Devisenreserven zu schützen, bleibt abzuwarten.

Experten fordern eine stärkere Diversifizierung der indischen Anlagekultur: Statt Vermögen in Gold zu horten, sollten die Bürger vermehrt in Finanzprodukte wie Aktien, Anleihen oder Fonds investieren. Die Regierung hat mit der „Jan Dhan Yojana"-Initiative bereits Millionen von Bürger in das formelle Banksystem gebracht. Ein Kulturwandel braucht jedoch Zeit.

Die Entwicklung der Goldimporte wird in den kommenden Monaten zeigen, ob Modis Appell verfängt oder ob die indische Bevölkerung weiterhin zur traditionellen Goldanlage greift. Fest steht: Indien steht an einem wirtschaftlichen Wendepunkt, an dem kurzfristige Schritte nötig sind, um langfristige Stabilität zu sichern.

Source: www.fondsprofessionell.at News